描述
書敍南京常興，為常遇春之後。六十無子，去西湖天竺求子，葬一和尚，歸後妻有孕，生子，把他當女孩養育，取名嫣娘。嫣娘自幼聰穎，喜女孩。父母因晚年得子，寵愛異常，以美婢姐、娟姐、笑笑、窈窈相伴，住於花園。一日，嫣娘夢至一處，見許多美女，遂生訪美之念。
不久，嫣娘在考試時，經過秦淮河，在夫子廟附近見雛妓宜人，後又於靜因寺外村莊遇美女引香、拾香，歸後念念不忘。翌年再次參加考試，與宜人相會，又會其拜妹阿粲。歸時在三山街見美丫鬟，心中羨之，打聽得其名為娉婷。不久，嫣娘中解元，父病故，遂改妝入娉婷府中為小廝，用計誆得娉婷。引香、拾香家失火，巧遇嫣娘母，收為義女，接入常府。宜人年長，鴇母逼她接客，嫣娘出金為宜人及阿粲贖身。後嫣娘娶娉婷主人家小姐富春為妻，以宜人等九人為妾。不久，富春亡，又娶引香、拾香。
《風月》一書以《紅樓夢》為鵠的，它的書名也許與《紅樓夢》的另一書名《風月寶鑑》有關。書中處處模仿《紅樓夢》的寫法。如寫嫣孃的女性化與喜歡女孩子，是仿照賈寶玉的性格；寫嫣娘夢見眾多美女，是套自“夢入太虛境”；寫嫣娘離家赴考，捨不得眾女，一一道別，則抄襲寶玉出就書塾一段。但書的作者描寫的嫣娘在學養氣質上與賈寶玉有本質上的不同，嫣娘與寶玉雖然同樣出生在王侯之家，但嫣孃的舉動更像土財主小官宦的公子，由此可見作者對《紅樓夢》的摹寫僅得形之皮毛，其學識素養與曹雪芹相比所差不可以道裡計。同時，作者津津於男女之間的遇合，以一男眾美為結局，反墮入了才子佳人小説的俗套。
現存主要版本有清嘉慶刊本，藏國家圖書館、中山大學圖書館；清嘉慶鈔本，藏浙江省圖書館。上海古籍出版社“古本小説集成”影印清嘉慶鈔本，1993年華夏出版社《明清言情小説大觀》排印清嘉慶鈔本。
